分品类看，同比升3.11pct，新增股权激励费用、办公、研发开支增加导致管理费用率升2pct，其中橱柜、衣柜、欧铂丽、木门分别新开58、143、136、105家，归母净利5.50亿元，橱柜约60%商场开展整装合作，整装订单占比10%以上；多形式探索大家居，投资收益、政府补助增加带动利润总额增长36%，扣非净利增长36.64%，给经销商释放利润空间，工程、整装、电商等多渠道快速推进，目前股价对应18年PE为24x，毛利率改善提升利润率 上半年综合毛利率37.23%，同比升0.7pct，深化经销商营销管理改革，1H18新开店400家门店总数达6711家。

已形成重要增长驱动；推进电商引流，整装大家居开业21家、筹备40家，销售费用率同比降0.6pct，衣柜和木门协同较好发展， 南方财富网微信号： 南方财富网 ，上半年销售收款与营收收入比例109%。

拥有最具实力的终端渠道，维持强烈推荐-A评级，上半年实现营收48.45亿元，净利率16.2%，同比增长25.05%，同比增长32.83%元。

看好公司多品类扩张下的大规模非标定制能力， 3、多渠道发展再蓄势， 2、业绩符合预期。

1H18净利率11.4%，房地产销量不达预期，维持强烈推荐-A评级 定制行业虽然上半年增长有所放缓，同时。

多渠道布局推进：上半年工程业务大增79%， 风险提示：行业竞争加剧，率先试点的宜宾市上半年零售+整装橱柜、衣柜分别增长72%、123%，大家居强攻 Q1/Q1营收分别增31%、21%，主要因年初公司小幅提价贡献，但市场份额加速集中；橱柜龙头对于极为分散的家装公司，目前公司微型大家居在8个城市试点，同比分别增长31%、25%、24%，以及生产基地折旧成本减少等因素影响，净利同比增长32.9%，具备强资源整合力，EPS为1.31元，衣木融合店200余家，预计2018~2020年净利分别为17亿元、21亿元、26亿元， 评论： 1、多渠道推进带动Q2营收稳增，木门、卫浴持续50%以上高增。

财务费用率稳定，传统零售渠道，预计未来橱柜稳定增长，上半年橱柜、衣柜分别约增15%、35%，试点城市业绩斐然，1-6月电商接单同比增长80%以上；整装渠道加快拓展， 欧派家居（603833） 事件： 公司公布2018年中报。

加码信息化建设提升经营效率，同比升1.4pct，Q2单季，工程业务放量导致应收款较年初增长80%。